棉花下游走货边际好转 预计红枣短期走势偏强

【棉花】：下游走货边际好转

【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅下跌，部分资金获利了结。上周五夜盘郑棉小幅收跌。

【外棉信息】据巴西国家商品供应公司最新预测数据，24/25年度巴西全国植棉面积预期环比上调至208.6万公顷，同比增加7.3%；全国单产预期环比下调至125.8公斤/亩，同比减少0.9%，24/25年度巴西棉花总产预期上调至393.5万吨，同比增加6.3%。

【郑棉信息】目前新疆新棉已进入结铃后期，整体生长进度约提前一周左右，受高温影响，部分棉田盖顶桃数量有所减少，但今年伏前桃同比略有增加，对新年度产量仍维持乐观预期。

7月国内服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额为961亿元，环比季节性减少24.63%，同比增长1.8%。

随着“金九银十”旺季逐渐临近，下游走货边际好转，成品库存略有下降，纱厂开机率企稳，但当前回暖幅度尚有限，布厂仍以打样订单为主。

【南华观点】当前陈棉低库存现状仍对近月合约存在有力支撑，短期棉价重心或随着下游边际性好转而有所抬升，关注下游备货情况。

【红枣】：关注中秋备货

【产区动态】新年度灰枣头茬果数量不多，但枣园供水多较为充足，枣农管理积极性较高，二三茬果整体坐果情况尚可，目前新季灰枣正处于果实成熟期，预计近期气温或有回落，注意强降雨或大风等异常天气对枣果生长的影响。

【销区动态】上周五广州如意坊市场到货1车，少量成交，河北崔尔庄市场到货10余车，市场成交3-4成，现货价格持稳，随着中秋节逐渐临近，关注下游备货情况。

【库存动态】8月15日郑商所红枣期货仓单录得9214张，较上一交易日持平；据统计，截至8月14日，36家样本点物理库存在9686吨，周环比减少98吨，同比增加79.94%。

【南华观点】在去年丰产的基础之上，新年度灰枣产量同比有所下滑，或低于正常年份，但减产幅度尚难确定，市场对此存在较大分歧。

随着节日旺季逐渐临近，下游将开始陆续备货，叠加减产情绪的发酵，短期红枣价格走势偏强，但在陈枣库存偏高且产量尚未明朗下，不宜追高。