下游采购情绪略有改善 纸浆短期或呈区间震荡反弹态势

据数据显示，截止(8月11日-8月15日)当周收盘，纸浆期货主力合约报5306元，周内最高上探至5332元/吨，最低触及5190元/吨，周度涨幅达1.96%，持仓量环比上周增持17460手。

【行情数据表】

8月11日-8月15日纸浆期货行情走势
合约	周开盘	最高价	最低价	周收盘	持仓量	持仓变化
sp2511	5198	5332	5190	5306	157238	17460

仓单方面，截止本周五(8月15日)，纸浆期货仓单录得235114吨，环比前一周五(8月8日)的232477吨增加2637吨。

【机构观点】

正信期货：呈区间震荡反弹态势

白卡纸市场，下游以中秋节订单增长为主，其他包装纸产品涨价，白卡纸销售优势提升，销量有所增长。总体来看：纸浆港口库存量整体呈累库走势，国际浆厂减产、转产及外盘提涨提振市场信心，供需边际改善初显，下游采购情绪略有改善，但纸企开工率仍维持低位，实单成交以刚需小单为主；纸浆期货市场近期呈区间震荡反弹态势。

华泰期货：难脱离底部

国内受传统淡季影响，需求端表现乏力，原纸成品库存压力攀升，纸厂原料采购心态谨慎。尽管今年仍有大量成品纸产能计划投产，但终端有效需求始终不足，纸厂开工率下滑明显，成品纸总体产量未有明显增加，而且纸端产能过剩使得行业利润持续收缩，预计下半年终端需求改善的力度有限，关注四季度需求能否回暖。策略：中性。当前浆市基本面并无明显改善，产业链整体缺乏利好驱动，短期浆价或难脱离底部。