沪锡库存持续累增 预计沪铜短期维持区间震荡行情

【沪锡】：锡锭库存增加压制锡价

宏观面，宏观面，受服务成本飙升推动，美国7月PPI环比加速上升，创下三年来最大涨幅。

美联储降息预期降温，美元指数反弹有色承压，不过内外宏观暂时无明显失速表现，短期压力相对有限。

产业面，锡矿供应仍偏紧及LME锡锭库存低位支撑价格，但缅甸锡矿供应恢复节奏加快预期及需求疲弱承接高价有限，国内锡锭库存持续累增，短期价格缺乏明显驱动，SN2509合约主波动参考26-27万。

【沪铜】：联储降息预期降温压制短期铜价

(1)宏观：美国7月PPI同比涨幅从前月的2.3%飙升至3.3%，为今年2月以来最高水平，并且远超预期的2.5%，美国7月PPI环比0.9%，为2022年6月以来最大涨幅，预期0.2%，前值 0%。

(2)库存：8月14日，SHFE仓单库存24434吨，增1634吨；LME仓单库存155850吨，减25吨。

(3)精废价差：8月14日，Mysteel精废价差1124，扩张173。目前价差在合理价差1493之下。

综述：宏观面，受服务成本飙升推动，美国7月PPI环比加速上升，创下三年来最大涨幅。

美联储降息预期降温，美元指数反弹有色承压，不过内外宏观暂时无明显失速表现，短期压力相对有限。

基本面，铜矿供应边际缓和，TC温和回升，当前境内外均呈现供强需弱格局，LME库存呈持续累增态势，短期利多相对有限，铜价维持区间震荡行情，cu2509合约主波动参考7.8-8.0万。