库存压力增加 甲醇期货走势转弱

【行情复盘】甲醇期货弱势调整，上方十日均线附近承压，昨日盘面窄幅上探后回落，09合约大幅减仓，重心跌破前期低点。隔夜夜盘，主力合约换月至01合约，期价暂时止跌。

【重要资讯】市场参与心态转弱，国内甲醇现货市场气氛降温，沿海市场窄幅震荡，内地市场有所松动。与期货相比，甲醇现货市场小幅升水，基差波动有限。西北主产区企业报价有所下调，厂家出货意向增加，但接单一般，内蒙古北线商谈参考2110-2130元/吨，南线商谈参考2110元/吨，企业库存略增至46.77万吨。上游煤炭市场延续偏强态势，报价暂稳。产区煤矿生产安全意识较高，尽管部分恢复产销，但供应增加有限，矿方暂无销售压力。下游电厂日耗稳定，刚需采购需求犹存。短期煤价仍有走高可能，甲醇成本端跟随抬升。受到西北地区部分装置降负的影响，甲醇行业开工窄幅回落，降至72.63%，较前期回落0.54个百分点，略高于去年同期水平，西北地区开工降至79.84%。后期装置检修不多，但部分停车装置面临重启，甲醇行业开工难以持续回落，供应相对稳定。下游需求行业变化不大，西北地区部分装置开、停车共存，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工略降至81.41%。传统需求行业开工涨跌互现，二甲醚、醋酸开工略提升。甲醇需求端未有明显变化，入市采购偏谨慎。进口船货集中到港，沿海地区库存继续累积，增加至114.05万吨，大幅高于去年同期水平21.46%。

【市场逻辑】成本端偏强运行，甲醇企业利润略收紧，企业检修计划不多，行业开工平稳，需求延续不温不火态势，港口库存达到偏高水平。

【交易策略】库存压力增加，甲醇期货走势转弱，短期重心或有所松动，关注2400-2430附近能否企稳，上方2480-2500附近承压。期权方面，可考虑卖出2601合约行权价在2400下方的虚值看跌期权。

（来源：方正中期期货）