棉花库存预期转紧 预计白糖短期走势强劲

【棉花】：关注前高压力

【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉下跌超1%，部分资金获利了结，关注美棉周度出口情况。隔夜郑棉小幅收涨。

【外棉信息】2025年6月，美国棉制品进口量为13.57亿平方米，同比减少4.47%，环比增加5.32%，进口金额为37.14亿美元，同比增加2.94%，环比增加12.51%。

【郑棉信息】目前新疆新棉生长进度较快，花位普遍集中在第九、十、十一台果枝，部分棉田病虫害情况有所加重，但整体长势良好，对新年度产量暂维持乐观预期，预计本周新疆气温将有所回升，产区风速多有放缓，双河市、新和县或有大风天气，关注后续产区气温及降水情况。

近期下游内地纱厂纺纱利润欠佳，整体负荷进一步下滑，布厂负荷略有上调，打样订单略有增加，但整体走货仍显不畅，成品小幅累库。

【南华观点】当前陈棉低库存现状对棉价形成有力支撑，在新年度全球库存预期转紧下，短期国内外棉价或偏强运行，同时国内随着“金九银十”旺季逐渐临近，下游备货意愿有望边际好转，棉价重心或随需求回暖而抬升，关注下游备货情况。

【白糖】：保持强势

【期货动态】国际方面，ICE原糖期货周三收盘下跌，上个交易日因现货市场需求改善令糖价触及两个月好点。

昨日夜盘，郑糖继续上涨，保持强势。

【现货报价】南宁中间商站台报价6000元/吨。昆明中间商报价5780-5930元/吨。

【市场信息】1、巴西对外贸易秘书处出口数据显示，8月第一周出口糖109.4万吨，日均出口18.23万吨，较上年8月增加2%。

2、印度计划允许在10月开始的新榨季出口食糖，因种种迹象表明，印度甘蔗作物将获得丰收。

3、Unica数据显示，巴西中南部7月上旬压榨甘蔗4982.3万吨，同比增加14.77%，产糖340.6万吨，同比增加14.07%，制糖比53.68%，去年同期为50.11%。

4、5月份我国进口糖浆、预混粉合计6.42万吨，同比减少15.07万吨。

5、海关总署公布的数据显示，2025年6月份我国进口食糖42万吨，同比大幅增长。

6、印度农业和农民的福利部数据显示，截至8月1日，印度甘蔗种植面积达到573.1万公顷，略高于去年同期的556.8万公顷。

【南华观点】近期市场短期跟随外盘表现，走势强劲。