鸡蛋供应过剩 预计生猪短期区间震荡运行为主

【鸡蛋】

【市场热点及投资逻辑】：行情：8月13日，鸡蛋期货主力JD2510合约震荡运行，收盘3185元/500kg，日跌幅0.38%。

现货端：主产区鸡蛋均价3.07元/斤，日环比下降0.03元/斤，同比下跌34.54%。鸡蛋均价2.97元/斤，日环比下降0.05元/斤，同比下跌36.94%；基差（沧州），-327元/吨。

基本面：当前鸡蛋基本面供需矛盾尖锐，从淘鸡情况来看，养殖端普遍存在等待8-9月传统旺季的心理，短期内淘鸡意愿低迷，结合前期补栏情况，预计8-9月蛋鸡存栏再破年内新高，8月预计超13亿只在产蛋鸡的高存栏量将持续压制价格上限，供应压力可能进一步加剧。

虽然高温天气下产蛋率有所下降，以及旺季行情渐渐临近，但疲软的消费复苏与市场高价抵触情绪支撑蛋价力度不足。且替代品蔬菜、生猪价格也不甚理想，抑制鸡蛋需求弹性。

结论：近月合约受供应过剩影响承压下行明显，供应端的压制作用远超需求端的提振力度。短期10合约受高存栏压制，以逢高空为主。

步入8月下旬，在蛋价较低且今年中秋、国庆双节重叠的情况下，旺季需求可能超市场预期，若现货价格突破3.4元/斤，且淘鸡加速，或将打开10合约向上空间，可反手逢低多。

策略建议：逢高空为主

【生猪】

【市场热点及投资逻辑】：行情：8月13日，生猪期货主力LH2511合约偏弱运行，收盘14045元/吨，日跌幅1.30%。

现货端：全国外三元生猪出栏均价13.7元/kg，日环比上涨0.05元/kg，同比跌幅34.79%；基差（河南）：-305元/吨。

基本面：供给方面，根据生产轮转及6个月前投苗情况，规模企业8月计划量较7月实际出栏量明显增加。且部分推迟到8月销售，加之中旬之前8月不乏降重出栏操作，8月份日均出栏压力环比7月增加。

需求方面，消费淡季，炎热天气抑制肉类需求，餐饮、堂食需求不佳。禽肉、鸡蛋等替代品价格优势突出，进一步抑制猪肉消费。开学在即，屠企开工率有所改善，但鲜品猪肉购销仍显冷清。

政策方面，农业农村部畜牧兽医局近期召开推动生猪产业高质量发展座谈会，会议核心是要求企业带头加速淘汰能繁母猪（目标3950万头）并严格控制出栏体重（目标120公斤），以主动抑制7-8月传统涨价期的猪价上涨幅度，从而避免四季度猪价可能出现的大幅下跌，保障行业长期盈利。

结论：2511合约因旺季和政策去产能预期抬升，预计短期在【13800-14800】区间震荡运行为主。

策略建议：中性