基本面继续走弱 预计纯苯短期震荡整理为主

隔夜原油下跌，叠加近期新装置投产，基本面继续走弱，预计纯苯跟随成本偏弱整理为主。

8月12日，BZ2603合约收盘价6250元/吨（以收盘价看，较上一交易日+20元/吨，涨幅+0.32%），夜盘震荡。

现货方面，纯苯价格上涨，纯苯买气较好，远月价差买货积极，贸易商逢高出货和内外卖盘为主，月间差缩小，商谈活跃，成交放量，现货成交区间6160-6200，8下6190-6220，9下6180-6210，10下6160-6190。

库存方面，截至2025年8月11日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：14.6万吨，较上期库存16.3万吨去库1.7万吨，环比下降10.43%；较去年同期库存4.3万吨上升10.3万吨，同比上升239.53%。

需求方面，结合近期的检修及复产，本周纯苯下游产能利用率均有提升，关注后续下游装置投产情况。

苯乙烯现货方面，苯乙烯盘面震荡偏强，8下基差持续走弱，远期基差持稳。现货09+50左右成交，8下09+60~+70成交，现货商谈区间7320-7400。

换货方面，8换9升水35成交；9换10升水10~20商谈僵持。

总结来看：8月裕龙石化、大榭石化等多套纯苯装置，以及京博石化苯乙烯、镇海炼化苯酚等多套下游装置投产，纯苯供需变量增强。

目前宏观驱动仍为短期商品的主要驱动，国内纯苯供应增量预期较强，短期进口货到船数量下降，季节性淡季背景下需求端增长乏力，供需面利好有限。

策略：纯苯供应过剩，进口有回升预期，下游需求增长乏力，供需面利好有限。等待新一轮的驱动，预计纯苯震荡整理为主。