股指期货：中美发布延长关税豁免联合声明 股指延续涨势

【市场情况】

周二，A股震荡走高，主要指数均上行。截至收盘，上证指数涨0.50%，报3665.92点。深证成指涨0.53%，创业板指涨1.24%，沪深300涨0.52%、上证50涨0.61%，中证500涨0.41%、中证1000涨0.28%。个股跌多涨少，当日2083只上涨（60涨停），3162下跌（6跌停），172持平。其中，广东建科、玉禾田、上海合晶涨幅居前，分别上涨418.45%、20.02%、20.0%；而皇庭国际、福然德、上海港湾分别下跌10.10%、10.01%、9.98%。

分行业板块看，TMT持续火热，上涨板块中，上涨板块中，电脑硬件、半导体、通信设备涨幅居前，分别上涨2.18%、2.10%、1.81%，半导体芯片主题活跃。下跌板块中，航天军工、化纤行业、钢铁分别下跌1.26%、1.18%、1.03%，稀有金属题材回落。

期指方面，四大期指主力合约均有上涨：IF2509、IH2509、IC2509、IM2509分别收涨0.51%、0.61%、0.52%、0.31%。四大期指主力合约基差季节性修复：IF2509贴水12.63点，IH2509升水2.59点，IC2509贴水75.56点，IM2509贴水80.01点。

【消息面】国内要闻方面，财政部等九部门印发《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》的通知。同时符合以下条件的贷款可享受贴息政策：一是由经办银行向餐饮住宿、健康、养老、托育、家政、文化娱乐、旅游、体育8类消费领域服务业经营主体发放。二是在《提振消费专项行动方案》公开发布之日（2025年3月16日）至2025年12月31日期间签订贷款合同且相关贷款资金发放至经营主体。三是贷款资金合规用于改善消费基础设施和提升服务供给能力。财政部、中国人民银行、金融监管总局印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》。其中提到，年贴息比例为1个百分点，且最高不超过贷款合同利率的50%，中央财政、省级财政分别承担贴息资金的90%、10%。贷款合同利率需要符合相应利率自律约定。政策执行期内，每名借款人在一家贷款经办机构可享受的全部个人消费贷款累计贴息上限为3000元（对应符合条件的累计消费金额30万元），其中在一家贷款经办机构可享受单笔5万元以下的个人消费贷款累计贴息上限为1000元（对应符合条件的累计消费金额10万元）。

海外方面，中华人民共和国政府（“中国”）和美利坚合众国政府（“美国”），忆及2025年5月12日达成的中美日内瓦经贸会谈联合声明（“日内瓦联合声明”）；以及考虑到双方2025年6月9至10日伦敦会谈和2025年7月28至29日斯德哥尔摩会谈；双方忆及日内瓦联合声明下所作承诺，并同意于2025年8月12日前采取以下举措：一、美国将继续修改2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征从价关税的实施，自2025年8月12日起再次暂停实施24%的关税90天，同时保留按该行政令规定对这些商品加征的剩余10%的关税。二、中国将继续（一）修改税委会公告2025年第4号规定的对美国商品加征的从价关税的实施，自2025年8月12日起再次暂停实施24%的关税90天，同时保留对这些商品加征的剩余10%的关税；并（二）根据日内瓦联合声明的商定，采取或者维持必要措施，暂停或取消针对美国的非关税反制措施。

【资金面】

8月12日，A股交易额环比稍有放量，全日合计成交额1.88万亿。北向资金成交额2365.34亿元。央行公告称，8月12日以固定利率、数量招标方式开展了1146亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日1607亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼461亿元。

【操作建议】

当前IF、IH、IC与IM的主力合约基差率分别为-0.30%、0.09%、-1.18%、-1.15%。中美第二轮贸易会谈如期延长关税豁免条款，此外中央政治局会议召开，政策论调基本与此前一致，市场出现短时间内预期差，可逢高卖出MO2509执行价6400附近看跌期权，以温和看涨为主。