市场面临压力增加 甲醇短期盘整运行

【行情复盘】甲醇期货继续僵持整理，呈现横向延伸态势，昨日盘面小幅高开，重心窄幅上探后回落。隔夜夜盘，期价继续松动。

【重要资讯】国内甲醇现货市场气氛尚可，区域表现分化，沿海市场窄幅震荡，内地报价小幅走高，业者心态偏谨慎，整体成交略显不活跃。上游煤炭市场偏强运行，报价暂时稳定。随着降雨天气消退，部分露天煤矿陆续恢复生产，煤炭产量增加。下游电厂刚需消耗稳定，采购需求犹存。短期煤价相对坚挺，甲醇成本端跟随回升。西北主产区企业报价稳中上调，接单较为平稳，内蒙古北线商谈参考2085-2120元/吨，南线商谈参考2100元/吨。与期货相比，甲醇现货市场再度贴水，近期基差转换频繁，暂无明显套利机会。西北地区装置提负运行，甲醇行业开工水平走高，整体开工为73.17%，较前期提升1.63个百分点，西北地区开工恢复至八成以上。随着停车装置陆续恢复，甲醇供应略增。下游需求未有明显改善，开工变动不大，煤（甲醇）制烯烃装置基本平稳运行，西北一体化装置提负，带动开工略提升至81.51%。传统需求行业仍处于淡季，除了醋酸开工大幅下滑外，其他基本维稳。持货商坚挺报盘，但下游基本逢低采购，商谈略显乏力。进口到港船货密集，沿海地区库存继续回升，突破百万吨，增加至106.65万吨，大幅高于去年同期水平13.7%。

【市场逻辑】煤价短期偏强，成本端走高，企业检修计划减少，甲醇供应弱稳，下游需求支撑一般，港口库存累积至高位。

【交易策略】市场面临压力增加，甲醇行情胶着，短期盘整运行，下方2350-2370存在支撑，以震荡思路对待为宜，上方2430-2450附近承压。期权方面，可考虑卖出2601合约行权价在2450下方的虚值看跌期权。

（来源：方正中期期货）