鸡蛋基本面供需矛盾尖锐 预计生猪短期区间震荡运行

【鸡蛋】

【市场热点及投资逻辑】：行情：8月8日，鸡蛋期货主力JD2509合约震荡偏弱，收盘3362元/500kg，日跌幅0.86%。

现货端：主产区鸡蛋均价2.91元/斤，日环比持平，同比下跌37.55%；鸡蛋均价2.94元/斤，日环比上涨0.03元/斤，同比下跌36.23%。基差（沧州），-562元/吨。

基本面：当前鸡蛋基本面供需矛盾尖锐，从淘鸡情况来看，养殖端普遍存在等待8-9月传统旺季的心理，短期内淘鸡意愿低迷，结合前期补栏情况来看，预计8-9月蛋鸡存栏再破年内新高，8月预计超13亿只在产蛋鸡的高存栏量将持续压制价格上限，供应压力可能进一步加剧。

虽然高温天气下产蛋率有所下降，以及旺季行情渐渐临近，但疲软的消费复苏与市场高价抵触情绪支撑蛋价力度不足。且替代品蔬菜、生猪价格也不甚理想，抑制鸡蛋需求弹性。

结论：09合约前期透支部分旺季预期，近期受供应过剩影响承压下行明显，供应端的压制作用远超需求端的提振力度，短期内，09合约受高存栏压制，但进一步下跌空间预计受限，反弹至【3500-3550】区间可介入做空。

步入8月下旬，在蛋价较低且今年中秋、国庆双节重叠的情况下，旺季需求可能超市场预期，若现货价格突破3.4元/斤，且淘鸡加速，或将重新打开09合约向上空间，可逢低多。

策略建议：反弹介入做空

【生猪】

【市场热点及投资逻辑】：行情：8月8日，生猪期货主力LH2511合约偏强震荡，收盘14180元/吨，日涨幅0.57%。

现货端：全国外三元生猪出栏均价13.65元/kg，日环比下降0.06元/kg，同比跌幅33.51%；基差（河南）：-550元/吨。

基本面：供给方面，根据生产轮转及6个月前投苗情况，规模企业8月计划量较7月实际出栏量明显增加。且部分推迟到8月销售，加之中旬之前8月不乏降重出栏操作，8月份日均出栏压力环比7月增加。

需求方面，目前处于季节性消费淡季，炎热天气抑制肉类需求，餐饮、堂食需求不佳，禽肉、鸡蛋等替代品价格优势突出，进一步抑制猪肉消费，屠企开工率维持在较低水平，鲜品猪肉购销冷清。不过随着价格走弱可能会再度激发养殖端挺价情绪以及吸引二育入场。

政策方面，农业农村部畜牧兽医局近期召开推动生猪产业高质量发展座谈会，会议核心是要求企业带头加速淘汰能繁母猪（目标3950万头）并严格控制出栏体重（目标120公斤），以主动抑制7-8月传统涨价期的猪价上涨幅度，从而避免四季度猪价可能出现的大幅下跌，保障行业长期盈利。

结论：2511合约因旺季和政策去产能预期抬升，预计短期在【13800-14800】区间震荡运行为主。

策略建议：中性