传统消费领域疲软 预计沪锡短期将震荡下跌

8月11日早盘，沪锡主力合约小幅走低，目前盘内报267730元，跌幅-0.15%。消费方面光伏行业反内卷政策出台，不过现实层面交投仍旧清淡，传统消费领域进入季节性淡季，总体难言乐观，海内外库存均呈现去库趋势，且海外库存处于低位，矿端偏紧已经传导至冶炼端，预计锡价震荡运行。

首创期货：震荡走弱

光伏行业传闻出口退税取消，可能短期刺激组件出口；电子行业：华南地区电子终端进入淡季，叠加锡价高位，终端观望情绪浓厚，订单仅维持刚需；其他领域：如镀锡板、化工等需求平稳，未现超预期增长。总之供应端短期扰动，需求淡季下降更快，库存延续累库。特朗普对半导体进行征税，市场情绪偏弱，价格震荡走弱，以持空为主。

五矿期货：震荡下跌

需求方面，下游处于消费淡季，传统消费领域疲软，光伏组件7月产量下滑明显，家电排产亦出现明显走弱，虽然AI算力增加了部分锡需求，但量级还处于较低水平，对整体需求带动有限，6月国内样本企业锡焊料开工率为68.97%，较上月显著下滑，终端需求疲软导致锡现货成交偏淡。库存方面，上周锡锭社会库存小幅减少，截至2025年8月8日全国主要市场锡锭社会库存10278吨，较上周五减少383吨。综上，锡供应虽有回升但仍处于偏低水平，需求端淡季消费稍显疲软，短期供需双弱，但随着缅甸复产持续推进，预计锡价将震荡下跌。