市场终端有效需求始终不足 纸浆短期或难脱离底部

据数据显示，截止(8月4日-8月8日)当周收盘，纸浆期货主力合约报5162元，周内最高上探至5216元/吨，最低触及5132元/吨，周度跌幅达-0.85%，持仓量环比上周减持-31666手。

【行情数据表】

8月4日-8月8日纸浆期货行情走势
合约	周开盘	最高价	最低价	周收盘	持仓量	持仓变化
sp2509	5180	5216	5132	5162	67567	-31666

仓单方面，截止本周五(8月8日)，纸浆期货仓单录得232477吨，环比前一周五(8月1日)的235397吨减少-2920吨。

【机构观点】

正信期货：呈区间震荡走势

铜版纸市场，下游原纸消耗速度不振，用户刚需定采为主，部分工厂走货速度减缓；白卡纸市场，下游以中秋节订单增长为主，湖北新项目投产在即，贸易商降库存意愿依旧明显。总体来看：纸浆国内港口库存继续呈去库态势，但基本面供应端仍然充裕，下游整体需求端变化不大，开工率维持低位；纸浆期货市场近期呈区间震荡走势。

华泰期货：难脱离底部

国内受传统淡季影响，需求端表现乏力，原纸成品库存压力攀升，纸厂原料采购心态谨慎。尽管今年仍有大量成品纸产能计划投产，但终端有效需求始终不足，纸厂开工率下滑明显，成品纸总体产量未有明显增加，而且纸端产能过剩使得行业利润持续收缩，预计下半年终端需求改善的力度有限，关注四季度需求能否回暖。策略：中性。当前浆市基本面并无明显改善，产业链整体缺乏利好驱动，短期浆价或难脱离底部。