终端需求仍显疲弱 预计PTA短期维持震荡格局

国内装置变化不大，终端气氛窄幅回暖，需求端形成支撑，平衡表持续去库，加工费低位下，预计短期PTA延续震荡格局。

8月7日，成本弱势，缺乏新的指引，现货价格延续震荡走势，现货基差大致稳定；PTA现货价格+10在4685元/吨，现货基差-1在2509-20；8月主港交割09贴水20附近成交，9月主港交割递盘贴水0-5商谈。

加工费方面，PX收在839.67美元/吨，PTA现货加工费至162.36元/吨。

8月7日，台化老线重启调试中，海伦装置计入产能，（海伦石化320万吨装置投产，产能基数调整至9172.5万吨），PTA产能利用率较6日-1.3%至75.93%，聚酯产能利用率聚酯产能利用率86.21%，较6日持平。

截至8月7日江浙地区化纤织造综合开工率为55.75%，较上期数据上涨0.24%，终端织造订单天数平均水平6.84天，较上周减少0.49天。

进入8月，内贸秋冬面料询单气氛稍有好转，但坯布生产工厂库存高企、中间商货源充足，内外订单未见明显好转，工厂提负意向不高。

另外，受到高温天气抑制散单增量，厂家库存仍然承压运行，当前多以消化库存为主，原料备货积极性不高，终端需求仍显疲弱。后市来看，"金九银十"传统旺季预期仍存，预计下周织造行业开工率将延续平稳。

总结来看：PTA加工费压缩，但华东新装置出料，负荷逐步提升中，减停装置相继恢复，"金九银十"传统旺季预期仍存，下游多按需采购为主，聚酯负荷小幅波动，供需平衡表窄幅改善。

策略：国内装置变化不大，终端气氛窄幅回暖，需求端形成支撑，供需端矛盾不大，缺乏新的驱动，低估值下形成支撑，预计短期PTA维持震荡格局。