在供增需弱背景下 沪锡短期或窄幅震荡运行

8月5日早盘，沪锡主力合约小幅走低，目前盘内报265610元，跌幅-0.20%。产业面，锡矿供应仍偏紧加工费维持低位，及LME锡锭库存低位支撑价格，但缅甸锡矿供应恢复节奏加快预期及需求疲弱承接高价有限，锡锭库存持续累增，短期价格反弹动力有限。

铜冠金源期货：窄幅震荡运行

精炼锡周度开工率延续修复，但云南锡矿及江西废锡供应较紧张的情况未有明显改善，炼厂开工率修复程度或有限，消费淡季阶段，下游对高价货源承接力度不足，供增需弱的背景下，社会库存回升至万吨以上，国内基本面支撑有限，叠加市场情绪反复，短期锡价窄幅震荡，此外LME库存维持低位，仍需持续关注海外持仓变动引发流动性风险的可能。

五矿期货：震荡偏弱运行

需求方面，国内淡季消费始终欠佳，下游工厂总体订单量表现低迷，对锡原料补库谨慎，6月国内样本企业锡焊料开工率为68.97%，较5月下滑明显；海外则受AI算力带动对锡需求持续偏强。整体而言，锡供应处于偏低水平，但需求端表现同样疲软，短期供需双弱，但由于缅甸复产预期有所加强，预计短期锡价震荡偏弱运行。