供需面利好有限 预计纯苯短期高位震荡为主

隔夜原油回落，下游终端需求跟进迟缓，宏观驱动主导下预计纯苯震荡整理为主。

7月31日，BZ2603合约收盘价6294元/吨（以收盘价看，较上一交易日-13元/吨，跌幅-0.21%），夜盘震荡。

现货方面，纯苯市场窄幅震荡，最后交割期贸易商补空，价差卖盘为主，月间差持稳，纯苯对套苯乙烯价差缩小，成交尚可，现货成交区间6020-6060。

库存方面，截至2025年7月28日，江苏纯苯港口样本商业库存总量17.0万吨，较上期库存17.1万吨去库0.1万吨，环比下降0.58%；较去年同期库存4万吨上升13.0万吨，同比上升325.0%。受美国增加关税影响，韩国纯苯销往美国受阻，增加在东亚市场的销售量，后市进口回归预期较强。

需求方面，下游苯乙烯负荷增加，己内酰胺、苯酚、苯胺产能利用率较上期减少，苯酚的产能利用率下降预期下，纯苯需求或整体下降，关注后续下游装置投产情况。

苯乙烯现货方面，苯乙烯盘面震荡下跌，8下基差随卖纯苯买苯乙烯付钱对套走强15~20块，现货09+10~+30区间挂单成交；换货方面，8换9升水缩小，30~40商谈。

总结来看：宏观驱动仍为短期商品的主要驱动，纯苯新装置重整、歧化的投料试车，国内纯苯供应增量预期较强，短期进口货到船数量下降，港口库存偏高，季节性淡季背景下需求端增长乏力，供需面利好有限。

策略：纯苯供应过剩，进口有回升预期，下游需求增长乏力，供需面利好有限，预计短期纯苯高位震荡为主。