沪铜下游需求尚可 预计螺纹钢短期维持弱势震荡

【沪铜】（CU）

日内观点：下跌 中期观点：震荡

参考观点：震荡

核心逻辑：特朗普宣布8月1日起对进口半成品铜等产品征收50%关税，市场对这一逻辑的交易已经相对充分，接下来铜将继续交易产业基本面逻辑。

从中期供需来看，铜或供应偏宽松，但下游需求尚可，整体或偏震荡。

【螺纹钢】-RB

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡

观点参考：关注MA20一线支撑

核心逻辑：前期乐观预期迎来修正，市场情绪趋弱，黑色金属集体下行，相应的螺纹钢供需格局延续季节性弱势，建筑钢厂生产趋弱，螺纹周产量环比微降，但品种吨钢利润良好，低供应格局难续。

与此同时，螺纹钢需求再度走弱，高频指标均回落，且处于近年来同期低位，淡季需求弱势格局未变，继续承压钢价。

总之，供需双弱局面下螺纹基本面表现偏弱，叠加市场情绪不佳，钢价易承压偏弱运行，但低库存格局下产业矛盾不大，下行空间会受限，多空因素博弈下预计钢价维持弱势震荡态势，关注钢厂生产情况。