下游需求缺乏支撑 甲醇短期以震荡思路对待

【行情复盘】昨日商品市场普跌，甲醇期货跟随回落，盘面小幅跳空低开，重心围绕2400关口徘徊整理，日内波动幅度有限。隔夜夜盘，期价窄幅波动。

【重要资讯】 市场参与者心态谨慎，国内甲醇现货市场气氛不佳，区域表现分化，沿海市场偏弱整理，内地市场仍有上探。西北主产区企业报价基本维稳，少数窄幅上调，厂家出货为主，企业库存降至47.01万吨，内蒙古北线商谈参考2030-2075元/吨，南线商谈参考2050元/吨。与期货相比，甲醇现货市场小幅贴水，基差窄幅波动，暂无明显套利机会。上游煤炭市场延续涨势，报价小幅走高。煤炭产量阶段性收紧，月底部分煤矿暂停产销，矿方压力不大，但后期将陆续恢复。下游电厂日耗保持在高位，原料库存下滑，采购需求稳定。短期煤价偏强运行，甲醇成本端跟随走高。甲醇行业开工回升，增加至71.54%，较前期上涨1.17个百分点，主要是受到华北、西北地区装置运行负荷提升的影响，西北地区开工不足八成，提升至76.95%。近期重启装置数量增加，八月份企业检修计划寥廖无几，甲醇产量或有所增加。下游市场多持观望态度，入市采购不积极，持货商灵活调整报价，商谈暂稳。装置检修与开工共存，煤（甲醇）制烯烃平均开工在八成附近波动，略回落至81.05%。传统需求行业难有起色，甲醛、二甲醚开工小幅回升，但MTBE、醋酸回落，刚需跟进不足。沿海地区库存明显回升，上涨至91.5万吨，处于中等偏上水平。

【市场逻辑】煤价短期偏强，成本端跟随抬升，企业检修计划减少，甲醇产量或提升，下游需求缺乏支撑，港口库存继续累积。

【交易策略】累库预期下，甲醇走势略显僵持，下方2350-2370存在支撑，短期以震荡思路对待，可暂时观望，上方2430-2450附近承压。期权方面，卖出行权价在2500上方的虚值看涨期权谨慎持有。

（来源：方正中期期货）