淡季终端需求持续低迷 郑棉短期或以承压震荡为主

7月31日棉花期货行情走势显示，主力合约今日开盘报13750.00元，目前报13735元，跌幅-0.65%，盘中最高价报13785.00元，最低价报13720.00元，昨日结算价报13825.00元。

正信期货方面表示，国内供应端，当前棉花商业库存持续消耗，且进口棉花偏少，下游需求处于淡季，纱厂开工走低，成品库存不断累积，且中美关税措施展期不利于下游棉纺出口，对郑棉利空持续。另外当前新疆新季棉花处于开花盛期，土壤墒情尚可，近期产区高温有所缓解。策略：美联储暂不降息，美棉震荡偏弱；国内棉花进口偏少，商业库存持续消耗，导致去库速度偏快，下游需求仍显偏弱且中美关税存在继续压制终端出口；叠加新季棉花种植面积增加，且新疆高温有所缓解，短期郑棉震荡偏弱。

华泰期货方面表示，国内方面，棉花商业库存去库较快，而滑准税配额迟迟不发，三季度进口量预计维持低位，新棉上市前库存趋紧预期推动郑棉持续走强。不过当前新棉丰产预期较强，淡季终端需求持续低迷，成品累库有加速迹象，郑棉持续上行空间仍受制约。中长期看，四季度随着新棉集中上市，将对棉价形成新的压制。而下半年需求前景仍面临较大不确定性，宏观动荡环境下出口动能或有所减弱。策略：中性。新年度全球棉市供应充足，中长期产业端尚不具备持续上涨驱动，相关部门也有望在新棉上市前出台相关调控政策，郑棉短期预计承压震荡为主。

棉花产业链要闻

7月31日，截至7月29日，郑棉注册仓单9156张，较上一交易日减少70张；有效预报348张，仓单及预报总量9504张，折合棉花38.02万吨。

​7月31日，美国棉花出口装船为18.48万包，较之前一周增加18%，较此前四周均值减少12%。巴西7月前四周出口棉花111,707.33吨，日均出口量为5,879.33吨，较上年7月全月的日均出口量7.270.13吨减少19%。