供需面尚缺乏持续支撑 预计PTA短期震荡运行

7月28日早盘，PTA主力合约大幅下行，目前盘内报4794元，跌幅-2.20%。PTA加工费压缩，暂无效益及计划外检修，整体供应变化不大。终端季节性淡季来临，下游多按需采购为主，聚酯有一定的降负预期，供需转弱预期较强。策略：PTA加工费低位，供应暂无明显波动，但新装置有月底投产预期，且终端季节性淡季，供需转弱预期较强，预计短期PTA跟随商品情绪波动。

西南期货：震荡运行

效益方面，上下游错配预期下利润大幅向上游集中，PTA加工费承压明显，近期略回升至270元/吨附近，后续或将出现超预期检修量，下方支撑较强。综上，短期PTA供需变化不大，成本端原油支撑略不足，近期受“反内卷”逻辑推动，盘面略上涨，但供需面尚缺乏持续支撑，需谨慎对待上方空间，短期或震荡运行，考虑区间参与，注意控制风险。

银河期货：震荡偏强运行

供应方面PTA装置稳定，8月上中旬威联化学250万吨/年PTA装置计划重启，另外三房巷年产能320万吨PTA新装置进入调试阶段，PTA供应预期增加。下游聚酯和织造终端淡季下需求相对乏力，宏观氛围偏暖，短期TA预计震荡偏强。交易策略：单边：震荡偏强。