花生需求端未见明显变化 预计棕榈油短期高位偏强运行

【花生】：现货大体平稳，期货震荡偏弱

据各方数据统计，新季花生种植面积小幅增加，排除极端天气影响下，新季花生总产量预计维持高位；江西、湖北新花生预计将于8月上旬陆续上市，当前时间窗口内陈花生供应弹性已显著减弱。

需求端关注下游终端消费复苏进度，中秋备货对供需平衡的拉动作用，短期看现货价格维持区间震荡概率偏大，远期行情主要关注天气影响新季花生长势情况以及市场需求是否有明显改观。

期货方面，花生加权指数在7800-8400区间震荡已接近一年，面对花生种植面积近两年持续增长，需求端未见明显变化下，行情缺乏炒作动力。

目前油脂板块走势接近区间上沿附近，若不能形成有效突破，花生对比油脂或将更为弱势，短期价格走势区间震荡偏弱概率偏大，中期重点关注价格是否快速突破区间下沿做出震仓动作。

综合考虑， 趋势交易者可构建期货合约多头+买入虚2-3档看跌期权构建保险策略尝试介入，波段交易者可在区间下沿逢低买入、上沿逢高卖出，但需注意仓位。

【棕榈油】：印尼出口较好，棕榈油继续高位偏强运行

产地，7月前20日马棕出口降3.5-36%，产量增6-12%。印尼5月棕榈油出口环比增50%，6月出口继续增30.5%；5月末库存290万吨，环比降4.27%

国内，豆油现货日成交增加，棕榈油刚需采购，本周累计新增5条8月期棕榈油买船。豆油继续累库至109万吨，棕榈油库存增至57万吨。

策略，市场暂缺交易题材，CBOT大豆反弹乏力。7月马棕增产、出口下滑；5-6月印尼棕榈油出口均增、5月末库存止增，截止2025年7月印尼生柴实施符合预期；7月前半月印度港口植物油库存激增18%，不过市场预期下半年棕榈油进口增加。

操作上，短期市场转向产业端，印尼出口较好支撑，内外棕油高位偏强运行，连棕依托9000震荡整理，前期低位多单继续持有，注意工业品板块情绪传导。