商品情绪较好 预计郑糖短期维持偏强走势

7月25日午盘，白糖主力合约小幅上涨，目前盘内报5871元，涨幅0.31%。国内方面，受商品市场气氛带动，期价反弹修复基差，站稳5850元/吨后以反弹思路对待，但需把握节奏，以短线为主。后期可等待反套交易机会。

银河期货：维持震荡偏强走势

巴西糖产同比下降引发市场担忧，不过已在盘面有所计价，考虑到全球糖市供需预期宽松，预计原糖短期维持震荡运行。反观国内，国产糖去库速度尚可，库存压力有限，叠加商品情绪较好，预计郑糖短期维持偏强走势。持仓建议：单边：郑糖短期维持震荡偏强走势，关注上方压力位。

方正中期期货：延续震荡偏强

国内方面，郑糖增仓上行，资金情绪偏多，期价技术面暂未见回落信号。基本面上，国产糖销售进度较快，企业库存压力较强，现货价格相对坚挺；但进口压力加剧，2025年7月上半月我国关税配额外原糖实际到港23.32万吨，7月预报到港75.43万吨。且期价内强外弱情况下，配额外进口利润持续扩张，期价持续上行空间有限。交易策略：外盘原糖反弹，郑糖期价持续冲高，期价延续震荡偏强。