供需仍处去库通道 预计乙二醇短期反弹为主

煤炭价格连续上涨，乙二醇成本有支撑，供应压力不及预期，供需仍处于去库通道，预计短期乙二醇反弹为主。

7月23日，张家港市场延续昨天涨势，在4510附近高开，盘中短暂冲高，后商谈重心震荡下移至4490-4500区间波动，下午收盘时现货在4500附近商谈；张家港乙二醇收盘价格上涨7元/吨至4497元/吨，华南市场收盘送到价格稳定在4490元/吨。

基差方面，现货基差略有走强，日内09+63至09+66区间。

7月23日国内乙二醇总开工60.12%（升0.29%)，一体化58.73%（平稳)，煤化工62.35%(升0.75%)。

截至7月21日，华东主港地区MEG港口库存总量45.93万吨，较7月17日降低3.47万吨；较7月14日降低1.84万吨，本周主港到货一般且发货尚可，库存总量延续去化。

7月23日，聚酯产能利用率86.41%，较22日持平。截至7月17日江浙地区化纤织造综合开工率为55.83%，较上期数据下降0.37%。

终端织造订单天数平均水平为7.27天，较上周减少0.39天，织造市场淡季气氛深入，多数织造生产基地开工负荷再次下降，下游服装面料企业采购数量下降，虽有刚需秋季打样订单下达，但主要流向大中型织造企业，且高温天气影响下，部分小厂限产、关停状态没有改变，织造行业开工维持低位，终端需求无利好提振，后市来看，织造行业开工存继续下滑预期。

总体来看，煤炭价格连续上涨，乙二醇成本有支撑。乙二醇国产产量略有增加，海外装置重启不顺，供应压力后移，聚酯降负预期仍在，且终端季节性淡季，织造开机率再度下滑，需求端对市场支撑一般，港口库存小幅增加。

策略：煤炭价格连续上涨，乙二醇成本有支撑，沙特装置重启不顺，国产开工率短期提升有限，供应压力后移，预计短期乙二醇反弹为主。