玻璃库存整体维持高位 预计纯碱短期震荡偏弱

市场分析

玻璃方面，本周玻璃主力合约2509震荡上涨，收盘价为1086元/吨，环比上涨60元/吨，涨幅5.85%。现货方面，据隆众资讯最新数据，国内浮法玻璃市场周均价1173元/吨，环比下降3元/吨，成交重心小幅下移。

供应方面，本周浮法玻璃企业开工率75.68%，增加0.32%，产能利用率79.2%，环比增加0.41%。

需求方面，市场情绪好转，局部区域中游客户投机情绪增加，但下游刚需采购仍偏谨慎。

库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存6710.2万重箱，环比减少2.87%，去库明显，整体出货尚可。

整体来看，由于前期点火产线陆续释放产能，供给环比有所回升。淡季及梅雨季节到来，需求有近一步走弱预期，且地产成交持续低迷，部分城市压力凸显。受此影响，玻璃消费持续低迷。虽有去库，但库存整体维持高位，市场通过跌价出清玻璃产能，但并未造成实际的供应收缩。持续关注后续玻璃厂冷修计划及玻璃利润情况。

纯碱方面，本周纯碱主力合约2509震荡上涨，收盘价为1217元/吨，环比上涨43元/吨，涨幅3.66%。现货方面，本周纯碱需求稳定，中下游刚需采购。

供应方面，据隆众资讯最新数据，本周纯碱产能利用率81.32%，环比持平；产量70.90万吨，环比持平。

库存方面，本周国内纯碱厂家库存186.34万吨，环比增加0.83%。

整体来看，供应端纯碱复产及检修情况并存，但检修量高于复产量，产量环比有所回落。需求缺乏增量，且面临后期浮法玻璃供给收缩预期，淡季背景下，重碱需求有进一步走弱预期。长期来看，供给过剩将持续压低价格，持续关注纯碱产线间歇性检修及投产情况。

策略

玻璃方面：震荡

纯碱方面：震荡偏弱

跨品种：无

跨期：无

风险

宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。

（来源：华泰期货）