铁矿石供需双弱 预计合成橡胶短期维持震荡偏弱

【铁矿石】

日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡

参考观点：关注MA5一线支撑

核心逻辑：铁矿石供需格局有所走弱，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗有所减量，相对利好的是仍处年内高位，给予矿价支撑。

与此同时，港口到货虽有所回升，但矿商发运则是持续大幅减量，多因财年末结束，相应的内矿生产弱稳，矿石供应迎来收缩，关注持续性情况。

总之，乐观情绪发酵，矿价震荡走高，但目前供需双弱局面下矿石基本面表现弱稳，上行驱动不强，预计矿价转为高位震荡运行态势，关注成材表现情况。

【合成橡胶】

日内观点：震荡偏弱       中期观点：震荡

参考观点：偏弱运行

核心逻辑：近日国内高层会议定调，最核心的两个：治理低价无序竞争和推动落后产能有序退出，新一轮供给侧改革可能到来提振国内商品期货。

近期国内华东及华南部分民营顺丁橡胶装置负荷小幅提升，带动国内顺丁橡胶产量及产能利用率表现进一步提升，与此同时，下游需求偏弱，轮胎产销增速放缓，叠加终端需求迎来淡季。

在供需结构偏弱的背景下，本周二夜盘国内合成胶期货2509合约虽呈现震荡企稳的走势，期价小幅收涨1.03%至11245元/吨，不过上行阻力较大。预计本周三国内合成胶期货2509合约或维持震荡偏弱的走势。