市场需求一般 预计短期沪镍价格受压

市场分析

2025-07-08日沪镍主力合约2508开于120860元/吨，收于120370元/吨，较前一交易日收盘变化-0.67%，当日成交量为88116手，持仓量为67223手。

沪镍主力合约夜盘小幅高开振荡反弹受阻后振荡回落，日盘开盘继续振荡下跌获支撑后横盘振荡，收阴线。成交量较上个交易日小幅减少，持仓量较上个交易日略有减少。当地时间6日美国总统特朗普发文说，美国政府将于当地时间7日中午12时起公布与贸易伙伴的关税信函或关税协议。特朗普此前表示，拟于8月1日起对部分国家的商品实施最高达70%的关税措施。特朗普在社交媒体表示任何与金砖国家的反美政策保持一致的国家，都将被额外征收10%的关税。中国物流与采购联合会6日发布数据显示，6月份，全球制造业采购经理指数(PMI)为49.5%，较上月上升0.3个百分点，连续两个月环比上升，但仍在50%以下。7月7日，国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年6月末，我国外汇储备规模为33174亿美元，较5月末上升322亿美元，升幅为0.98%。菲律宾方面，苏里高矿区降雨仍存，加之季节性台风影响，装船出货效率迟缓。印尼方面，镍矿供应紧缺问题因印尼当地园区各冶炼厂出现减产得以缓解。7月（一期）内贸升水维持+24-25。据Mysteel调研印尼14家样本项目统计，2025年6月印尼冰镍金属产量2.46万吨，环比增加51.68%，同比减少29.28%； 1-6月印尼冰镍累计金属产量13.6万吨，同比减少16.33%。7月印尼冰镍预估金属产量2.66万吨，环比增加8.00%，同比减少22.31%。2025年6月印尼镍湿法中间品镍金属产量3.85万吨，环比减少2.14%，同比增加42.98%。1-6月印尼镍湿法中间品累计镍金属产量22.23万吨，同比增加61.43%。7月印尼镍湿法中间品预估镍金属产量4万吨，环比增加3.98%，同比增加48.41%。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日下调约900元/吨，市场主流品牌报价均出现相应下调，盘面镍价回落，精炼镍现货充足，需求未见明显增长，下游企业按需采购为主，现货成交一般。其中金川镍升水变化-50元/吨至2000元/吨，进口镍升水变化50元/吨至350元/吨，镍豆升水为 -450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为20833（1.0）吨，LME镍库存为202620（150）吨。

策略

镍矿小幅降价，中间品供应略增，近期关税问题重现，市场需求一般。预计近期镍价受压，向下寻求支撑，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。

单边：区间操作为主

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策

（来源：华泰期货）