下游需求显疲态 沪镍价格承压运行

【行情复盘】

1#电解镍现货价下跌1450元至122000元/吨；电池级硫酸镍价格持平于27410元/吨；8-12%高镍生铁(出厂价)价格持平于907.5元/镍点；期货主力合约NI2508夜盘收涨0.14%至120710元/吨。

【基差价差】

金川镍升贴水为2000元/吨；进口镍升贴水为300元/吨；镍豆升贴水为-900元/吨；LME镍进口盈亏-886元/吨（负值为亏损，正值为盈利）；沪伦比值8.06。电积镍升水50元/吨。（期货基准合约为NI2508）

【仓单变化】

目前上期所仓单数量为20832吨，环比-227吨，变化主要来自宁波高新货柜（-131吨）、中储大场（-79吨）。LME库存为202470吨，环比持平。

【交易策略】

美国通过大而美法案，但因美国原生镍消费量12.1万吨，约占全球的4%，对镍基本面影响有限，因此镍疲弱的基本面仍无扭转迹象。具体看，因镍矿端价格坚挺，部分产品减产以应对成本倒挂，不过目前减产量级并不大，镍元素总量仍然过剩。另外下游需求显疲态，钢厂也受困于生产亏损而减产，7月排产继续下降（关注实际落地情况）。在供强需弱格局下，价格承压运行。印尼拟将采矿配额的有效期从三年缩短至一年，镍矿审批效率有望提高，对供应影响偏中性。

单边：前空持有，并做好风险管理。

期权：观望。

套保：上游中等比例卖出保值，下游按订单低比例买保。

套利：月间价差<-300时可适量参与正套，走强后止盈。

（来源：海证期货）