港口库存缓慢累积 甲醇期货走势承压
【行情复盘】甲醇期货波动收窄,上周震荡整理,依附于五日均线徘徊,走势略显僵持。上周五夜盘,期价继续盘整。
【重要资讯】期货僵持整理,市场参与者心态不佳,国内甲醇现货市场气氛不活跃,大部分地区报价窄幅波动,实际成交呈现不温不火态势。上游煤炭市场走势承压,报价暂稳。煤炭供应呈现增加态势,产区主流煤矿生产稳定,民营煤矿陆续恢复,坑口库存出现累积。下游用户刚需采购为主,对后市信心不足。随着观望情绪加重,煤炭市场成交不活跃,重心存在回落可能。成本端低位运行,甲醇企业生产压力暂不突显。西北主产区企业报价暂稳,厂家出货为主,内蒙古北线商谈参考1995-2025元/吨,南线商谈参考2010-2040元/吨,接单情况一股,企业库存略增加至49万吨。与期货相比,甲醇现货市场小幅升水,基差持平,做空基差套利谨慎持有。华北地区开工提升,但西北、华东、华中地区装置运行负荷下滑,甲醇行业开工水平有所回落,整体开工为75.61%,较前期下降2.49个百分点,较去年同期提升8.02个百分点;西北地区开工保持在高位,略降至84.67%。7月份存在少量检修计划,同时重启装置较多,预计甲醇货源供应弱稳。传统需求行业淡季转弱,开工出现不同程度走低,仅有MTBE开工略回升,刚需消耗不足。虽然MTO装置开车,但西部一体化装置停车,煤(甲醇)制烯烃装置平均开工继续回落,降至81.27%,较前期下滑1.47个百分点。市场缺乏买气,持货商报价大稳小动,下游采购跟进不积极,商谈重心暂稳。刚需提货量下降,甲醇港口库存增加至74.55万吨,环比增加0.5万吨,低于去年同期7.85%。
【市场逻辑】煤价低位徘徊,成本端缺乏支撑,甲醇行业开工下滑,而需求处于淡季,跟进路显乏力,港口库存缓慢累积,随着海外装置恢复,进口货源或增加。
【交易策略】累库预期下,甲醇期货走势承压,关注2430-2450附近存在阻力,激进者可轻仓试空,下方支撑关注2300-2330附近。期权方面,卖出行权价在2550附近的虚值看涨期权。
(来源:方正中期期货)