市场需求跟进乏力 甲醇期货上行承压

【行情复盘】甲醇期货震荡走高，昨日盘面小幅跳空高开，重心回踩下方五日均线附近支撑后企稳回升。隔夜夜盘，期价继续上行。

【重要资讯】国内甲醇现货市场气氛平稳，大部分地区报价窄幅波动，业者心态一般，现货商谈气氛偏冷清。西北主产区企业报价涨跌互现，厂家接单为主，企业库存略降至28.27万吨，内蒙古北线商谈参考1995-2025元/吨，南线商谈参考2010-2040元/吨。与期货相比，甲醇现货市场小幅升水，基差窄幅波动，做空基差套利谨慎持有。 上游煤炭市场走势承压，报价暂稳。产区主流煤矿生产稳定，暂停产销的民营煤矿陆续恢复生产，煤炭产量增加，市场煤出货放缓。 下游用户信心不足，入市采购不积极，煤炭成交不活跃。业者观望情绪蔓延，煤价存在回调可能，甲醇成本端变化不大。华北地区开工提升，但西北、华东、华中地区装置运行负荷下滑，甲醇行业开工水平有所回落，整体开工为75.61%，较前期下降2.49个百分点，较去年同期提升8.02个百分点；西北地区开工保持在高位，略降至84.67%。7月份存在少量检修计划，同时重启装置较多，预计甲醇货源供应弱稳。传统需求行业淡季转弱，开工出现不同程度走低，仅有MTBE开工略回升，刚需消耗不足。虽然MTO装置开车，但西部一体化装置停车，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工继续回落，降至81.27%，较前期下滑1.47个百分点。下游需求不佳，入市采购不积极，持货商稳价出货为主，整体放量不足。刚需提货量下降，甲醇港口库存增加至74.55万吨，环比增加0.5万吨，低于去年同期7.85%，当前库存压力不明显。

【市场逻辑】煤价低位整理，成本端缺乏支撑，甲醇开工下滑，而需求跟进乏力，港口库存窄幅回升，随着海外装置恢复，进口货源或增加。

【交易策略】累库预期下，甲醇期货上行承压，关注2430-2450附近存在阻力，可暂时观望，下方支撑关注2300-2330附近。期权方面，卖出行权价在2700附近的虚值看涨期权可考虑离场。

（来源：方正中期期货）