股指期货：避险板块坚挺 股指整体向下调整

 【市场情况】

周三，A股低开低走，盘面呈现回调趋势。截止收盘，上证指数跌0.09%，报3454.79点。深成指跌0.61%，创业板指跌1.13%，沪深300涨0.02%、上证50涨0.18%，中证500跌0.70%、中证1000跌1.01%。个股跌多涨少，当日1945只上涨（63涨停），3284下跌（9跌停），174持平。其中，克莱特、国联水产、秀强股份涨幅居前，分别上涨29.98%、20.11%、20.07%；而华维设计、北方长龙、锦鸡股份分别下跌13.82%、11.44%、10.88%。

分行业板块看，资源相关板块上扬，上涨板块中，钢铁、工程机械、煤炭涨幅居前，分别上涨3.74%、2.46%、1.87%光伏主题拉升。TMT继续回调，下跌板块中，航天军工、教育、电子元器件分别下跌2.43%、2.21%、1.98%，半导体主题下挫。

期指方面，四大期指主力合约涨跌不一：IF2509、IH2509分别收涨0.12%、0.16%；IC2507、IM2509分别收跌0.26%、0.28%。四大期指主力合约基差贴水受对冲需求影响扩大：IF2509贴水49.48点，IH2509贴水25.75点，IC2507贴水36.35点，IM2509贴水192.48点。

【消息面】

国内要闻方面，中央财经委员会召开第六次会议，研究纵深推进全国统一大市场建设、海洋经济高质量发展等问题。会议强调，要依法依规治理企业低价无序竞争，规范政府采购和招标投标、招商引资，着力推动内外贸一体化发展，持续开展规范涉企执法专项行动，健全有利于市场统一的财税体制、统计核算制度和信用体系。要加强顶层设计，加大政策支持力度，鼓励引导社会资本积极参与发展海洋经济。

海外方面，美国参议院表决结果通过“大而美”税收与支出法案，法案将送交众议院。美国总统特朗普表示，有信心税收法案能在众议院获得通过。针对特斯拉CEO马斯克连发数十条帖文抨击“大而美”法案，特朗普表示，马斯克获得的补贴可能比历史上任何人都多，如果没有补贴，马斯克“可能早就回南非了”。而当被问及是否会考虑驱逐马斯克时，特朗普回应称“得考虑一下”。

【资金面】

7月2日，A股交易额环比稍有收缩，全日合计成交额1.38万亿。央行以固定利率、数量招标方式开展了985亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日3653亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2668亿元。

【操作建议】

当前IF、IH、IC与IM的主力合约基差率分别为-1.25%、-0.95%、-0.62%、-3.05%。宏观形势好转带动风险偏好上行，指数已经突破短期震荡区间上沿，中枢上移过程中，警惕追高风险，可轻仓卖出8-9月5900执行价MO期权收取权利金。