沪锡供需维持双弱 预计沪铜短期将进入震荡上行走势
周二沪锡主力SN2508合约日内震荡，尾盘拉涨，夜间冲高回落，伦锡先扬后抑。
现货市场： 听闻小牌对8月平水-升水400元/吨左右，云字头对8月升水400-升水800元/吨附近，云锡对8月升水800-升水1200元/吨左右。
整体来看，基本面未有明显消息，成交量维持偏低水平，当前供需维持双弱，尽管云南部分炼厂复产，供应修复，但原料刚性约束尚存，下游光伏需求降幅明显，半导体电子消费稳中偏弱，累库缓慢兑现，基本面对高价锡支撑有限，27万整数附近仍显压力。
周二沪铜主力向上突破，伦铜强势上行逼近万元关口，国内近月B结构走扩，周二电解铜现货市场成交向好，下游加快补库节奏，内贸铜升水升至200元/吨，昨日LME库存维持9.1万吨。
宏观方面：美国国会参议院投票通过了特朗普总统提出的减税和支出法案，这项被称为“大而美”的修订法案已返回众议院。
美国6月ISM制造业PMI录得49，连续第四个月萎缩，其中新订单指数萎缩至46.4，为近三个月来最大降幅，就业指数仅为45已连续五个月位于收缩区间，而物价支付指数高达69.7，为近三年来最高水平，挥之不去的物价压力令生产企业倍感压力，整体表现为美国制造业陷入低迷，通胀预期有进一步上行的风险。
鲍威尔在葡萄牙央行会议表示，如果没有特朗普的关税政策，美联储从2025年早些时间就已开始降息，目前也会采取更为宽松的政策路径，鉴于当前经济前景的不稳定性，美联储仍在观望未来局势以了解更多信息，关税令所有对美国的通胀预测都因此大幅上升。
产业方面：有色金属工业协会统计，今年1-5月，全国11972家规模以上有色金属工业企业实现利润总额1692.3亿元，同比+17.2%。
鲍威尔表态若没有关税影响美联储今年或已降息，而地缘政治风险的解除以及中国拉动内需刺激经济政策的持续加码，令市场对全球制造业复苏前景充满期待。
基本面上，全球精矿紧缺程度超预期，而海外LME可用库存骤降，国内库存低位运行，叠加精铜在全球AI和电气化转型的浪潮下不断扩大其应用领域，在供需错配、美铜溢价及海外基金买盘的共同推动下，预计铜价短期将进入震荡上行走势。
