市场情绪逐渐降温 棉花短期或有小幅回调

7月1日早盘，棉花主力合约弱势下行，目前盘内报13740元，跌幅-0.54%。本年度在进口棉数量偏少下，疆棉去库速度较快，库存处于近年低位，棉价估值向上修复，但下游正处于需求淡季，消费端反弹驱动稍弱，短期或重回震荡走势，关注后续进口配额政策落地情况。

光大期货：有小幅回调

国内市场方面，昨日郑棉冲高回落，主力合约持仓环比开始下降。基本面来看，新年度国内棉花丰产预期较强，天气实际扰动有限。当前下游纺织企业开机仍在小幅下降，略低于往年同期，产成品库存逐渐累积，下游需求支撑有限。综合来看，基本面对棉价支撑有限，市场情绪逐渐降温，短期棉价或有小幅回调。关注持仓变化。

正信期货：短期涨幅有限

国内供应端，当前棉花商业库存持续消耗，且进口棉花偏少，而下游需求也处于淡季，供需双弱下棉价难有起色。另外当前新疆新季棉花处于开花盛期，土壤墒情尚可，而国内调研显示2025年全国棉花面积4580.3万亩，同比增6.3%。策略：美棉面积超预期增加叠加优良率走高，美棉大幅下跌。国内棉花进口偏少，商业库存持续消耗，导致去库速度偏快，支撑盘面震荡偏强；不过下游需求仍显偏弱，叠加新季棉花种植面积增加，预计郑棉短期涨幅有限。