股指期货：板块有所轮动 股指上方压力仍存

 【市场情况】

周四，A股早盘低开，一度冲高翻红，午后回落。截止收盘，上证指数跌0.22%，报3448.45点。深成指跌0.48%，创业板指跌0.66%，沪深300跌0.35%、上证50跌0.34%，中证500跌0.41%、中证1000跌0.45%。个股跌多涨少，当日1621只上涨（72涨停），3609下跌（3跌停），180持平。其中，N广信、派特尔、*ST广道涨幅居前，分别上涨500%、30.0%、29.89%；而C华之杰、荣昌生物、C新恒汇分别下跌25.39%、18.36%、16.63%。

分行业板块看，避险板块轮动上涨，餐饮旅游、银行、能源设备涨幅居前，分别上涨1.80%、1.06%、1.05%，数字货币主题持续火热。非银金融回调，下跌板块中，办公用品、汽车、券商分别下跌2.25%、1.91%、1.71%，消费电子主题下挫。

期指方面，四大期指主力合约全部随指数回调：IF2509、IH2509分别收跌0.23%、0.16%；IC2507、IM2509分别收跌0.29%、0.06%。四大期指主力合约基差贴水有所修复：IF2509贴水41.82点，IH2509贴水27.47点，IC2507贴水29.05点，IM2509贴水149.99点。

【消息面】

国内要闻方面，国家发改委表示，将于今年7月份下达今年第三批消费品以旧换新资金，同时，将协调有关方面，坚持更加注重持续性和均衡性原则，分领域制定落实到每个月、每一周的国补资金使用计划，保障消费品以旧换新政策全年有序实施。今年超长期特别国债资金对设备更新的支持力度为2000亿元，第一批约1730亿元资金已按照“地方审核、国家复核”原则安排到16个领域约7500个项目，第二批资金正在同步开展项目审核和筛选。

海外方面，日本经济再生大臣赤泽亮正称，无法接受美国25%的汽车关税；将继续与美国进行关税谈判，同时考虑7月9日即将实施的额外对等关税。

【资金面】

6月26日，A股交易额环比基本持平前日，全日合计成交额1.58万亿。北向资金当日成交1716.34亿元。央行以固定利率、数量招标方式开展了5093亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日2035亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放3058亿元。

【操作建议】

当前IF、IH、IC与IM的主力合约基差率分别为-1.06%、-1.0%、-0.50%、-2.41%。指数下方支撑较稳定，上方突破有待驱动，短期国际形势多变，风险偏好带动市场情绪，观察期指贴水状态，推荐尝试在中证1000品种上择时逢回调买入贴水较深的09合约，并逢高卖出上方6300附近09看涨期权，形成备兑组合。