传统旺季将至 预计沪铅短期偏强震荡

【市场回顾】1.期货情况：隔夜LME市场涨0.34%至2038.5美元/吨；沪铅2508合约涨0.32%至17260元/吨，沪铅指数持仓减少14手至8.17万手。

2.现货市场：昨日SMM1#铅价较上一交易日上涨75元/吨。河南地区冶炼厂报价对SMM1#铅平水出厂，贸易商报价对沪期铅2507/2508合约贴水180-150元/吨出厂；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅贴水50-30元/吨，贸易商报价对2508合约贴水220-200元/吨出厂。

铅价上涨，铅冶炼企业多积极报价出货，主流产地仍以贴水出货，下游企业仅以刚需采购，对下游成交有限，期间部分贸易商接收大贴水货源，且因期现价差较大，部分持货商有意交仓，该类成交尚可。

【相关资讯】1.据SMM了解，截至6月26日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.6万吨，较6月19日持平；较6月23日增加300余吨。

【逻辑分析】近期国内原生铅冶炼厂开工率维持高位，对原料需求度较大，然进口铅精矿有所减少，铅精矿加工费有所下调。

当前含铅废料价格高企，再生铅冶炼厂仍处亏损，开工意愿难有提升，供应端或有所收紧，7-8月铅蓄电池传统旺季将至，电蓄企业开工月底或有好转。

本周铅价重心上移，但再生铅冶炼企业仍处亏损，短期供应难以实现放量。消费边际好转下，铅价或偏强震荡。

【交易策略】1.单边：获利多单可继续持有，逢低仍可少量布局多单；

2.套利：暂时观望；

3.期权：暂时观望。