终端进入传统淡季 预计PTA短期重回震荡整理格局

地缘政治因素影响油价拉涨，成本支撑较强，但终端进入传统淡季，需求端支撑不足，供需端有转弱预期，预计短期PTA重回震荡整理格局。

6月16日，原油较强，但需求端支撑不足，PTA现货价格震荡整理，供应小幅缩量供需维持偏紧格局，现货基差偏强；PTA现货价格-10在5005元/吨，现货基差+12在2509+233；6月主港交割09升水225-240成交，7月主港交割报09升水200-220，递盘09升水185-195成交及商谈。

加工费方面，PX收在866美元/吨，PTA现货加工费至311.51元/吨。

6月16日，盛虹提负，新材料降负，PTA产能利用率较13日-1.06%至81.94%，聚酯产能利用率89.34%，较13日+0.5%。

截至6月12日江浙地区化纤织造综合开工率为61.02%，较上期数据下降0.24%，终端织造订单天数平均水平为9.91天，较上周减少0.51天，纺织市场淡季，缺乏利好刺激之下，工厂原料备货积极性不高。

订单方面，接单情况一般，夏季服装面料走货，多为轻薄、含棉类面料为主，化纤类面料走货一般。外贸订单表现匮乏，秋冬少量订单打样为主，但对于后续订单仍存不确定性。受制于终端需求整体疲软，织造开工率仍处低位，月底织造行业开工或存下行风险。

总结来看：地缘政治因素影响，原油大幅上涨，但原料PX供应回归，PTA新装置投产，前期检修装置有重启计划，供应呈增量预期，终端季节性淡季来临，下游多按需采购为主，聚酯有一定的降负预期，供需转弱预期较强。

策略：国际原油大幅上涨，PTA新投装置投产并逐步提升负荷，国内供应有提升预期，终端季节性淡季，聚酯有降负预期，PTA供需有转弱预期，预计短期PTA重回震荡整理格局。