基本面相对稳定 甲醇期货延续区间震荡

【行情复盘】甲醇期货窄幅波动，昨日重心测试下方五日均线附近支撑后企稳回升，上方2300关口附近承压。隔夜夜盘，主力合约小幅高开。

【重要资讯】市场参与者心态稳定，国内甲醇现货市场气氛尚可，各地区报价窄幅波动为主，沿海市场略显僵持，内地市场小幅跟涨。西北主产区企业报价小幅上调，低价接单增加，整体出货平稳，企业库存微降至51.36万吨，内蒙古北线商谈参考1875-1920元/吨，南线商谈参考1880元/吨。与期货相比，甲醇现货市场保持升水状态，基差略回落，关注做空基差套利操作机会。上游煤炭市场弱势整理，报价暂时维稳。煤炭供需维持宽松态势，业者信心不足。产地主流煤矿生产平稳，局部地区煤矿存在阶段性暂停产销现象，对产量影响尚不明显。市场煤出货缓慢，下游采购需求不足，现货成交不活跃。煤价走势承压，甲醇成本端仍有回落可能。华北、西南地区装置降负荷运行，甲醇行业开工回落至74.52%，较去年同期提升5.09个百分点，西北地区开工在八成附近波动。后期企业检修计划不多，预计开工大稳小动，甲醇产量或相对平稳。下游需求不温不火，持货商报价暂稳，实际商谈偏淡。西北地区MTO装置开车带动煤（甲醇）制烯烃装置平均开工提升，达到84.55%，较前期上涨2.54个百分点。传统需求行业中，MTBE、醋酸开工回升，甲醛与前期持平，二甲醚开工持续不足。高温淡季来临，传统需求存在走弱预期。进口船货陆续卸货，沿海地区库存继续回升，增加至68.1万吨，当前库存水平仍偏低。

【市场逻辑】成本端低迷，企业检修计划有限，货源供应相对稳定，下游刚需接货为主，随着进口货源流入，市场缓慢累库。

【交易策略】基本面相对稳定，甲醇期货延续区间震荡，短期重心或缓慢回升，上方压力关注2320-2350附近，波段多单持有，支撑关注2200-2230附近。期权方面，卖出行权价在2180下方的虚值看跌期权谨慎持有。

（来源：方正中期期货）