氧化铝市场多空兼备 预计沪铝短期保持承压震荡

【氧化铝】：成本与产能相互影响，氧化铝波动放大

周四氧化铝期货主力合约跌2.9%，收2943元/吨，现货氧化铝全国均价3306元/吨，持平，升水251元/吨；澳洲氧化铝F0B价格363美元/吨，持平，理论进口窗口略开启。

上期所仓单库存9.6万吨，减少6016吨，厂库300吨，持平。

氧化铝市场仍然多空并存，矿石供应扰动持续，成本端支撑明确，但同时价格上行之后氧化铝利润开启，复产预期增强，尤其5月底宣布计划复产的氧化铝产能，对价格高点压制明显，短时市场多空兼备，氧化铝延续震荡。

【沪铝】：供需两端均有博弈点，铝价保持承压震荡

周四沪铝主力收2001075元/吨，跌0.02%；伦铝收2475美元/吨，跌0.48%，现货SMM均价20250元/吨，跌30元/吨，升水90元/吨；南储现货均价20120元/吨，跌20元/吨，贴水40元/吨。

据SMM，6月5日，电解铝锭库存50.4万吨，较本周一减少1.5万吨；国内主流消费地铝棒库存13万吨，较本周一增加0.23万吨。

宏观消息：国家主席习近平应约同美国总统特朗普通电话，中国5月财新服务业PMI为51.1，较4月上升0.4个百分点，显示服务业经营扩张速度加快。

欧洲央行将存款机制利率下调25个基点至2%，符合市场预期，为连续第7次降息。欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行一年来第八次下调利率后，该行正接近其降息周期尾声。

中美领导人通话释放的贸易紧张局势缓和信号，宏观情绪略缓和，等待今晚非农数据进一步对美联储降息预期指引。

基本面铝水比例提升近期仓库到货减少，铝锭社会库存继续去化。不过消费端光伏需求已然下行，汽车消费因即将进入淡季消费或有走弱。供需两端皆有博弈点，铝价保持承压震荡。