市场缺乏方向指引 甲醇延续区间震态势荡

【行情复盘】甲醇上涨略显乏力，昨日重心窄幅上探后回落，尾盘收复至20日均线上方。隔夜夜盘，主力合约小幅高开高走。

【重要资讯】期货反弹带动下，国内甲醇现货市场气氛略回落，各地区报价稳中有涨，内地市场表现略强，业者心态偏谨慎，现货成交不活跃。上游煤炭市场低位弱稳运行，报价未有波动。煤炭供应恢复，产地主流煤矿生产稳定，市场煤出货节奏放缓，坑口库存出现累积。下游用户心态不佳，采购需求有限，消耗库存为主。需求端缺乏支撑，煤价仍存回落风险。成本端保持在低位，甲醇企业生产利润尚可。西北主产区企业报价灵活上调，尽管厂家积极出货，但实际签单不理想，企业库存增加至52.62万吨，内蒙古北线商谈参考1875-1910元/吨，南线商谈参考1880元/吨。与期货相比，甲醇现货保持升水状态，基差变化不大，暂无明显套利操作机会。华北、西南地区装置运行负荷下降，甲醇行业开工略有回落，整体开工为74.52%，较前期下跌0.19个百分点，较去年同期提升5.09个百分点，西北地区开工在八成附近波动。后期检修计划不多，甲醇开工大稳小动，产量相对平稳。近期烯烃装置陆续重启，受到西北地区MTO装置开车的影响，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工提升至84.55%，较前期上涨2.54个百分点，刚需消耗稳定。传统需求行业中，MTBE、醋酸开工回升，甲醛与前期持平，二甲醚开工持续不足。下游市场追涨有限，实际商谈僵持。进口船货陆续卸货入库，沿海地区库存稳中上升，增加至68.1万吨，库存水平仍处于相对低位。

【市场逻辑】成本支撑不足，企业检修计划不多，甲醇供应相对稳定，下游市场刚需跟进尚可，进口货源流入，沿海地区库存缓慢累积。

【交易策略】市场缺乏方向指引，甲醇单边趋势行情不明显，延续区间震态势荡，下沿2180-2200附近企稳后，重心或继续抬升，波段多单持有，压力位关注2320-2350附近。期权方面，可考虑卖出行权价在2180下方的虚值看跌期权。

（来源：方正中期期货）