烧碱：氧化铝采买支撑现货 关注供需边际压力及仓单

【烧碱现货】

国内液碱市场成交尚可，山东50%液碱、广西和内蒙古乌海32%液碱价格稳中有涨，湖北32%液碱价格稳中有降。山东地区非铝下游需求平淡，但氯碱企业库存不多，且有部分企业检修中，32%液碱价格持稳，50%液碱局部因低价出货尚可，价格上调，市场价格稳中有涨。湖北地区下游需求尚可，但受河南货源冲击，部分氯碱企业价格下调，市场价格稳中有降。广西地区下游需求尚可，且受氧化铝采购液碱价格上涨影响，价格稳中有涨。内蒙古乌海地区氯碱企业库存不多，且受片碱涨价带动，价格稳中有涨。山东32%离子膜碱市场主流价格840-925元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1380-1410元/吨。价格条件：自提、现汇、含税。

【烧碱开工、库存】

开工：截至5月29日，全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率87.24%，较上周+0.38%。山东地区样本周度加权平均开工率在91.22%，环比+1.63%。

库存：截至5月29日，华东样本企业32%液碱库存20.815万吨，较上周+9.24%。山东样本企业32%液碱库存8.53万吨，较上周+4.66%。

【烧碱行情展望】

烧碱6月检修仍多，从供应端矛盾有限，部分企业仍有挺价意愿。需求端，氧化铝因利润好转引发亏损装置重启预期，短期氧化铝厂连续上调烧碱采买报价对烧碱现货支撑强。后续关注几内亚铝土矿扰动是否实质带来原料供应问题，且目前山东主力氧化铝厂送检量已回升至日耗水平，氧化铝端进一步驱动存疑。非铝淡季预计对烧碱高价有抵触。烧碱库存看5月山东区域累库，了解到部分待检修企业备货导致库存走高，进入6月关注库存表现。整体看烧碱短期现货仍强，在基本面明显转弱或仓单流出前仍可关注近月09价差做扩机会。 

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