生猪消费需求缺乏利好 预计玉米短期走势将偏弱

【生猪】

【市场热点及投资逻辑】：行情：5月22日，生猪期货主力LH2509合约偏弱震荡行，收盘13580元/吨，日跌幅0.51%。

现货端：全国外三元生猪出栏均价14.29元/公斤，日环比下降0.14元/公斤，同比跌幅10.80%；基差（河南）：750元/吨。

基本面：供给方面，目前生猪出栏节奏加快，由于气温升高，肥猪需求转差，养殖端恐慌心态升温，散户及集团猪企中大猪加快出栏，部分集团猪企标猪压栏信心减弱，降重出栏增多。

需求方面，消费需求缺乏利好，端午假期市场备货不明显，天气逐步升温，鲜品猪肉购销进一步转差，且居民替代消费较多，鸡蛋、水产、禽肉以及牛羊肉的替代作用下，白条走货不畅，主流屠企订单减少，开工率小幅回落，屠企有压价收猪的情绪。

结论：短期内，生猪市场供需情绪偏空，市场仍有进一步下降的压力，预计猪价继续以震荡下行为主。09盘面持续贴水，向下空间有限，观望为主。

策略建议：观望

【玉米】

【市场热点及投资逻辑】：行情：5月22日，玉米期货主力C2507合约窄幅震荡，收盘2329元/吨，夜盘收至2326元/吨，夜盘跌幅0.13%。

现货端：全国玉米均价2364元/吨，日环比下跌4元/吨，同比跌幅0.46%；基差（大连港）：-9元/吨。

基本面：供给方面，东北产区基层余粮见底，粮源转移至贸易商，持粮心态相对稳定，挺价氛围浓重，华北黄淮产区部分区域新麦进入收割期，持粮主体逢高出货，腾库速度有所加快，市场流通粮源增多，东北粮也大量入市，阶段性供应偏紧局面改善。

需求方面，饲料加工企业采购情绪较积极，收购价格稳中有升。深加工企业消耗库存为主，部分企业提价收购。

替代品影响：随着新收获小麦集中上市，小麦替代玉米的规模可能会扩大，从而压缩玉米市场价格上涨空间。

结论：玉米市场供应有所增加，需求端则因替代品等因素影响，接货力度转弱，短期内玉米价格走势或将偏弱。关注中美关税政策变化。

策略建议：中性