基本面驱动不足 预计股指短期区间宽幅震荡

5月20日，沪指涨0.38%，收报3380.48点；深证成指涨0.77%，收报10249.17点；创业板指涨0.77%，收报2048.46点；北证50指数涨1.22%创历史新高，收报1473.99点。珠宝首饰、家用轻工、生物制品、美容护理、造纸印刷板块涨幅居前。

隔夜外盘，特朗普的“大美丽”减税法案遭到部分共和党议员反对，市场情绪转为谨慎，叠加美股基准指数接近“超买”水平，兑现情绪升温，美股涨幅收窄，美国长期国债收益率再度上行，同时关税政策仍然存在不确定性、美联储货币政策处于观望状态，预计海外风偏短期下修。

国内方面，央行称加力支持科技创新、提振消费、民营小微、稳定外贸等重点领域，用好用足存量和增量政策，管理层新闻发布会称持续推进城市更新，政策预期带动市场震荡回升，不过基本面驱动不足、风险干扰仍存，预计在多空交织的背景下指数呈现上有顶、下有底的区间宽幅震荡的可能性较大。

投资策略：回调偏多、逢高止盈的区间思路应对。