下游纸厂去库为主 预计纸浆短期震荡反弹为主

期货市场：纸浆期货合约SP2507，上个交易日整体行情在60点左右的区间内横盘震荡调整，日盘收于5356元/吨，较前收下跌30元/吨（或-0.56%），成交量19.7万手，减少2.6万手，持仓量9.62万手，减少0.24万手；隔夜开于5380点，随后小幅震荡上扬，最终夜盘收于5422点，较昨收上涨66点（或+1.23%）。

储存与持单：当前纸浆期货仓单24.75万吨，减少38吨，全部来自山东青岛国际物流仓库的减量。

根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单12.37万手，减少14619手，持有纸浆期货多单10.95万手，减少13452手，当前净持空单14233手，减少1167手。

产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价6300元/吨，阔叶浆金鱼报价4250元/吨，本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、双铜纸和白卡纸市场价格持稳。

生活用纸市场，江苏王子制纸有限公司本月13日开始停机检修，预计二十天。

双胶纸市场，社会面需求仍显不振，下游印厂开工水平不高，用户无大量补库意愿。

铜版纸市场，下游订单整体跟进欠佳，用户操盘谨慎，贸易商多随进随出为主，局部让利情况严重。

白卡纸市场，纸厂开工状况变化不大，停机纸厂维持检修状态，下游客户适量增加备货，纸厂库存下降，产销压力下降。

总体来看：纸浆现货市场贸易商挺价但实际成交几近停滞，主港纸厂提货量下降，累库预期升温，下游原纸部分纸企出货库存较高，开工率维持低位，去库为主；纸浆期货市场近期呈区间震荡反弹走势。

策略：由于纸浆流通货源阶段性收紧，下游纸厂去库为主，正信期货预计纸浆期货合约SP2507，今日白天至晚间，将在5360-5530区间内震荡反弹为主；操作上，在盘中回调遇支撑反弹时，择机逢低以短多操作为主，需注意风控保护。