纯碱供给存改善预期 预计玻璃短期震荡偏弱运行

【纯碱玻璃】

纯碱波动原因：盘面继续走弱，个别装置检修恢复，检修损失量或不及预期，目前整体开工率仍处于低位，需关注后续装置检修计划能否如期落地。

未来看法：供给端，后续仍有企业存检修计划，阶段性损失量提升，市场累库预期减弱，现货价格坚挺。

需求端稳中偏弱，轻质碱需求季节性走弱，但近期出口情绪提升，有企业接单量增加；重质碱，浮法玻璃日产量变动不大，光伏玻璃日熔量稳中有降，需警惕抢装潮结束后供需过剩的风险。短期纯碱价格上下空间有限，检修导致现货价格坚挺，盘面下行空间不大，中长期玻璃冷修预期增加，叠加自身高供给、高库存压制上行空间。

玻璃波动原因：玻璃盘面反弹表现较为乏力，主要是现货价格持续走弱，终端需求无明显改善，市场预期悲观，玻璃厂倾向于降价出货。

未来看法：供给端持稳，现在难有规模性的放水冷修，供给窄幅波动；需求端没有看到明显改善，市场对后市心态比较悲观，拿货维持刚需为主。

目前来看企业库存仍有一定压力，梅雨季前企业降价出货，缓解库存压力，关注玻璃厂库存情况，玻璃基本面暂无明显利好驱动，盘面维持偏弱运行。

观点：纯碱处于检修进行时，供给有边际改善预期，现货价格坚挺，但中长期供需宽松格局不变，缺乏持续性的上行驱动。

玻璃需求未见明显改善，供给稳定下价格预计震荡或震荡偏弱运行，关注后续玻璃放水冷修节奏。