硅铁基本面呈供需双降 预计锰硅短期底部震荡为主

【铁合金】

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【逻辑分析】硅铁方面，供应端，合金厂检修范围继续扩大，产量大幅下滑，本周这一趋势或将延续，短期供应端仍有进一步收缩驱动。

需求方面，钢联数据显示，样本生铁与钢材品种产量双双下滑。

总体来看，硅铁基本面呈现供需双降格局，但目前供应端的减量明显大于需求端。

宏观方面，中美关税缓和带来的乐观情绪逐步降温，但也没有重新恶化，对价格扰动减弱，预计在供应端大幅收缩的背景下，短期价格有支撑。

锰硅方面，供应端，锰硅厂家检修范围也继续扩大，短期内这一趋势预计也将持续。

需求端，随着钢材需求面临淡季，钢材产量开始下降，不过由于钢材利润情况尚可，钢厂减产速度较为温和，因此，锰硅基本面也是供需双降，供应减量大于需求减量。

成本端方面，上周锰矿发货有所回落，锰矿港口现货价格企稳反弹，短期对锰硅也有所支撑。预计锰硅本周也以底部震荡为主。

【交易策略】单边：底部震荡；

套利：观望；

期权：做空波动率为主。