库存将步入累库周期 预计豆粕短期震荡偏弱运行

据数据显示，截止(5月12日-5月16日)当周收盘，豆粕期货主力合约报2899元，周内最高上探至2,925元/吨，最低触及2,865元/吨，周度跌幅达-0.48%，持仓量环比上周减持-71,257手。

【行情数据表】

5月12日-5月16日豆粕期货行情走势
合约	周开盘	最高价	最低价	周收盘	持仓量	持仓变化
m2509	2,905	2,925	2,865	2,899	2,536,619	-71,257

仓单方面，截止本周五(5月16日)，豆粕期货仓单录得36,286手，环比前一周五(5月9日)的27,125手增加9161手。

【机构观点】

五矿期货：震荡偏弱为主

近期跌至成本下沿后迅速修复但仍然偏弱。USDA月报中性略利多，因产量下降，出口及国内消费预估稳定。美豆油生柴政策仍然需要较长时间确定，目前市场认为可能不及预期，施压美豆。总体来看，近期美豆产区天气较好，美豆、国内大豆短期供应均预计偏大，但估值也偏低，预计美豆、豆粕短期震荡偏弱为主，美豆进一步向上突破仍需生物柴油、产量的额外刺激。

正信期货：震荡偏弱运行

国内，随着进口大豆通关恢复，油厂开机率逐步增加，豆粕现货供应由紧转松，现货基差大幅回落；当前油厂大豆及豆粕库存偏低，但即将步入累库周期。策略：美豆油跌停拖累美豆高位回落；国内豆粕供应由紧转松，且5-7月大豆供应充足，油厂开机逐步恢复至正常水平，压制短期连粕震荡偏弱。