市场供需均走弱 烧碱上行略显乏力

【行情复盘】烧碱期货低位整理，昨日盘面小幅低开，重心弱势下探后回到20日均线上方运行。隔夜夜盘，期价小幅冲高回落。

【重要资讯】业者心态尚可，国内液碱现货市场气氛平稳，大部分地区报价未有波动，河北地区报价小幅回落。山东地区报价与前期持平，32%离子膜碱市场主流价为810-885元/吨，折百价为2531-2766元/吨；50%离子膜碱市场主流价为1360-1400元/吨，折百价为2720-2800元/吨。与期货相比，烧碱现货市场窄幅升水，近期基差波动幅度不大。液氯市场止跌小涨，山东液氯槽车主流成交价为-50至200元/吨，环比上涨25元/吨。液氯报价下调后，下游入市接货略增加，但整体需求仍一般，商谈价格涨跌互现，整体波动幅度不大。液碱维稳，液氯回升，根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利有所上涨。氯碱厂家出货相对平稳，厂库库存降至38.84万吨（湿吨），低于去年同期水平10.72%。虽然新增七家检修企业，但停车时间均不长，加之部分装置恢复运行，烧碱产能利用率上涨至87.47%，周度折百产量增加至83.35万吨。后期企业检修计划仍较多，预计烧碱开工难以持续回升。下游需求跟进滞缓，对当前价格接受程度下降，烧碱现货成交不温不火，后期厂家出货或转弱。主力下游氧化铝市场延续涨势，山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格保持在745元/吨。氧化铝企业存在检修，耗碱量缩减，而非铝需求欠佳。

【市场逻辑】尽管企业计划检修较多，烧碱供应预期收紧，但下游需求下滑，厂库库存仍偏高。

【交易策略】供需均走弱，烧碱上行略显乏力，短期情绪或存在提振，操作上可考虑轻仓试多，上方2580-2600附近承压，下方2480-2500附近存在支撑。

（来源：方正中期期货）