沪镍上方压力较大 预计短期区间偏弱振荡为主

市场分析

2025-05-13日沪镍主力合约2506开于125370元/吨，收于123860元/吨，较前一交易日收盘变化-1.52%，当日成交量为159883手，持仓量为71637手。

沪镍主力合约夜盘跳空低开后振荡下跌，日盘开盘后继续振荡回落，午后小幅反弹，收大阴线。成交量较上个交易日大幅减少，持仓量略增。国家主席习近平5月13日在中拉论坛第四届部长级会议开幕式上发表主旨讲话时提到，面对地缘政治和阵营对抗暗流涌动，单边主义、保护主义逆流滋长，中方愿同拉方携手启动五大工程，共谋发展振兴，共建中拉命运共同体。周五下午市场对菲律宾禁矿政策议论纷纷，有消息称“菲律宾政府计划自2025年6月起实施镍矿出口禁令”， 此消息为2025 年 2 月 3 日星期一参议院埃斯库德罗提出了修改参议院第2826号法案的条款，该法案禁止原材料出口，一旦签署成为法律，将在五年后生效，但对近期并无实质影响。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日下调约2225元/吨，市场主流品牌报价均出现相应下调，日内镍价再度大幅回落，精炼镍现货成交整体有所好转，各品牌现货升贴水多数持稳。其中金川镍升水变化50元/吨至2200元/吨，进口镍升水变化0元/吨至150元/吨，镍豆升水为 -450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为23947（725.0）吨，LME镍库存为198516（762）吨。

策略

菲律宾镍矿出口禁令消息影响市场情绪，价格大幅反弹，周一关税调整再次带动价格上涨，镍元素整体过剩，上方压力较大，但下方又有成本支撑，预计近期区间偏弱振荡为主，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。

单边：区间操作为主

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策

（来源：华泰期货）