在通胀降温利好提振下 沪锌短期或维持震荡偏强运行

5月14日早盘，沪锌主力合约维持震荡偏强，目前盘内报22620元，涨幅1.30%。产业链集中补库的意愿强，带动社会库存去化，支撑现货价格，升水走高，back加深。不过冶炼持续恢复，及后续进口锌锭流入预期之下，料高升水仅为暂时。策略方面仍可考虑远月合约逢高布局空单。

铜冠金源期货：维持震荡偏强运行

美国CPI数据低于预期，美元指数回落，有色板块普涨。基本面支撑边际转弱，进口锌锭存流入补充预期，下游采买不积极，现货升水进一步下跌，近月月差大幅收敛，库存止跌回升压力增加。同时今年新增冶炼项目投产较为顺利，下半年将体现增量，供应趋松大方向未变。短期在关税消减及美国通胀降温利好提振下，预计锌价维持震荡偏强运行。

五矿期货：出现小幅反弹

锌精矿港口库存持续抬升，锌精矿加工费再度上行，锌矿过剩预期不改。锌锭库存虽小幅累库，但国内仓单维持低位，月间价差进一步上行，短期来看近端维持相对强势，叠加5月12日中美经贸会谈拉动商品情绪，锌价出现小幅反弹。中期来看，下游采买持续性有限，叠加进口锌锭流入压力，预计后续伴随锌锭社会库存累库，锌价仍有一定下行风险。