现货成交氛围偏淡 沪镍短期或在区间震荡运行

5月8日早盘，沪镍主力合约弱势下行，目前盘内报123540元，跌幅-0.44%。成本端，由于印尼政府最新的PNBP政策于26日落地，推高了镍矿成本，但价格上涨已在4月初就已体现，短期对价格影响有限。后市来看，不锈钢厂的原料采购清淡，短期镍铁价格承压背景下，预计5月中间品排产将有所提升，对镍价形成压制。因此，我们建议继续持有空单。

广州期货：区间震荡运行

供需方面，五一节前未有明显备货情况，下游逢低刚需采购，精炼镍现货成交氛围偏淡，上周社会库存减少441吨至43706吨，降幅1%。综合而言，镍中长期过剩格局未改，不过近期基本面矛盾未进一步凸显，镍矿及镍中间品成本支撑犹存，短期镍价或在12w-12.8w区间震荡。

铜冠金源期货：延续震荡运行

上游排产较4月小幅收窄，但当前不锈钢库存依旧高企，拖累4月排产不及预期，5月排产目标进一步收缩，反映终端消费受阻。供需双双走弱，基本面暂无明显变动。镍矿价格表现较强，配合新落地的资源税新规，镍价下方存在支撑。宏观上，国内央行双降政策落地，但货币政策对促销费的鞭策力度有限，市场反响热度逐渐降温，核心仍需关注财政端的结构性发力。整体，镍价下方支撑较强，提振因素暂无，预计震荡延续。