下游备货意愿有所提升 沪铝短期或维持震荡偏强

4月24日早盘，沪铝主力合约小幅上涨，目前盘内报19885元，涨幅0.35%。国内电解铝产能增长幅度较小，电解铝价格跟随需求和需求预期波动为主，当前旺季背景下需求表现较强，预计国内铝锭库存延续季节性下降，叠加外盘现货企稳，铝价支撑较强，同时月间价差有进一步走扩的机会。

正信期货：维持震荡偏强

关税政策短期告一段落，资金或再次转向基本面。产业方面，上半年旺季处于尾声阶段，下游加工业开工率或将走弱，但同时随着五一长假来临，下游节前备货意愿有所提升，社库持续去库之下，当下已跌破70万吨，处于近五年同期低位。预计主力06合约节前维持震荡偏强，波动范围在19400-20200元/吨之间，关注盘面在20000附近的压力。

申银万国期货：震荡为主

国内角度，目前市场对于降准存在一定预期，经济政策趋于宽松。基本面角度，氧化铝再度收跌，未来供需预计宽松，但当前部分厂商利润较低、存在检修现象，因此期货再度下跌还需看到铝土矿价格的继续走弱，以及氧化铝厂商的复产。据SMM消息，近期铝加工环节开工率小幅回落，市场对后续下游订单减少有一定预期。国内电解铝社会库存处于略低位置，但后续去库节奏或明显放缓，因此铝价下方存在支撑，但上行动能或不足。此外，考虑到关税政策仍存一定不确定性，短期内沪铝或以震荡为主。