下游市场缺乏利好消息 纸浆短期或呈区间震荡整理走势

4月22日早盘，纸浆主力合约弱势下行，目前盘内报5354元，跌幅-0.48%。外盘报价相对坚挺，纸浆港口库存同比仍然偏高，下游对于纸浆采购偏谨慎，延续刚需和压价采购的趋势；原纸的终端消费大多表现偏弱，市场信心欠佳。短期走势受到宏观扰动较大，操作上暂时观望。

正信期货：呈区间震荡整理走势

铜版纸市场，市场供应压力不大，下游消费仍显不振，工厂走货速度缓慢；白卡纸市场，海外市场出口订单缩减及国内市场进入传统淡季，下游包装厂普遍维持低库存策略，采购节奏以刚需为主。总体来看：纸浆市场供需矛盾凸显，针叶浆和阔叶浆延续分化格局，整体呈现针稳阔弱态势，下游市场缺乏利好消息及需求提振的情况下，用户采购以刚需小单为主，纸厂产销压力增加；纸浆期货市场近期呈区间震荡整理走势。

中泰期货：维持震荡偏弱行情

阔叶陆续跌价，成品亦跟跌。未来看法：宏观情绪暂且消退，纸浆止跌回稳，供需无明显矛盾，4月进口缩量及美国关税预期与基本面弱需求高库存仍在博弈，需求尚未转好时维持震荡偏弱行情。盘面逻辑及建议：需注意宏观情绪影响。弱需求及高库存仍未得到改善，基本面短期震荡，后续重点关注4月到港节奏及现货库存节奏。